9月的市场有点像周一的早晨；没有人期待它 ，它通常不辜负它的声誉 。

8月份给投资者带来了很多值得欢呼的事情
，但历史告诉我们，9月份往往是一年中美国股市表现最差的月份
。

标准普尔500指数在8月底创下历史新高 ，突破6500点
，道琼斯指数也创下新高。在大西洋彼岸，斯托克欧洲600指数自今年2月以来首次连续两个月上涨 。

但9月的阴霾依然阴魂不散
。根据道琼斯（Dow Jones）的数据 ，传统上，道指、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数都会在9月份出现全年表现最差的月份。

从行业角度来看
，情况喜忧参半，尤其是在欧洲 。在整个欧洲大陆的企业盈利和全球宏观经济持续不确定性的推动下 ，第三季度已经过了三分之二
，赢家和输家明显存在。

谁是最大的赢家？欧洲银行业
。股价在8月初触及2008年金融危机以来的最高水平，因为该领域的盈利和更多交易传闻继续推动增长。

德国商业银行（Commerzbank）领涨 ，其股价在上半年的表现令人印象深刻
，今年迄今涨幅超过100% 。

在下跌方面，媒体股在过去两个月遭受重创 ，跌幅超过8%
，原因是人们担心人工智能对一些欧洲大公司的影响
。广告集团WPP是该行业表现最差的，该公司公布上半年税前利润下降71% ，并下调了全年预期。

对于9月和未来一年
，一些市场人士持乐观态度 。“我们相信股市牛市将保持不变
。瑞银全球财富管理（UBS Global Wealth Management）首席投资官马克·海菲尔（Mark Haefele）在一份报告中表示：“在我们的基本情况下，我们预计经济软着陆 、稳健的企业盈利和较低的利率将在未来12个月支撑市场。 ”

其他人则更为谨慎 。EY-Parthenon首席经济学家格雷戈里·达科（Gregory Daco）表示 ，美国经济“显示出弹性，但压力越来越大
。虽然美国经济在2025年第二季度以3.0%的强劲年化增长率增长
，但这种强劲在很大程度上是海市蜃楼，反映了今年早些时候企业为应对关税而加速采购后进口急剧下降。
”

展望未来 ，巴克莱银行（Barclays）最近的一份报告预测
，下半年经济增长将放缓，但美国和欧洲的经济增长将在2026年反弹 ，并表示“市场将不再对关税和美国税改法案这两个主题做出反应 。”