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中金发布研报称 ，若将布局AI简化为AI组织优先级 、资本开支和产品产出 ，相较于同行，腾讯控股（00700）AI动作看似较慢，认为原因可能来自腾讯独特的社交产品基因 ，以及偏自下而上的组织架构和文化等因素 ，本轮AI需要千亿级资本开支 、集中式组织调整，高度依赖自上而下的快速决策 。维持集团今明两年盈利预测不变 。维持“跑赢行业”评级及目标价666港元 ，对应2026非国际财务报告准则20倍市盈率。
中金表示 ，腾讯社交和游戏等主业的强韧性，正像打仗时始终握着充足的粮草一样 ，是腾讯长周期持续投资AI趋势的最大底气。基于此 ，腾讯已经从底层基础模型和提升AI创新冗余度两方面积极布局 。模型层面，4月即将发布混元3.0 ，有望迎来进展 。
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